El S&P 500
El índice más citado del mundo es una receta — y quien conoce la receta entiende por qué puede subir en un día en que la mayoría de las acciones cayó.
Fêr UlianovApertura · 18 s · en portugués
Borrosa a propósito. Parece una contradicción. No lo es.
Una receta, no un lugar
La clase pasada dejó la regla: la bolsa es un lugar, el índice es un número. Ahora el número. Un índice es una receta de tres pasos, y toda la diferencia entre un índice y otro está en cómo cada uno ejecuta esos tres pasos.
El resultado es un solo número. No tiene unidad: no son dólares ni porcentaje. Solo, no quiere decir nada; lo que importa es cuánto cambió desde ayer, desde enero, desde hace diez años.
Elegir
Qué empresas entran en la cuenta. Aquí los índices ya divergen: algunas listas siguen una regla automática, y la del S&P 500 no.
Pesar
Cuánto cuenta cada empresa dentro del número. Es el paso que casi nadie conoce, y es el que explica la frase de arriba.
Sumar
Juntar todo en un número y seguir cómo cambia. El valor absoluto no importa: importa la variación.
No son las quinientas mayores
Esta es la primera sorpresa: nadie entra al S&P 500 solo por ser grande. Quien elige es un comité, en S&P Dow Jones Indices, y la decisión es humana. Hay índices de regla automática — la familia Russell es así — pero este no es uno de ellos.
El comité trabaja dentro de criterios públicos. Cumplirlos todos no garantiza la entrada; fallar en uno garantiza la exclusión.
- Ser una empresa estadounidense, listada en la NYSE, el Nasdaq o la Cboe.
- Valor de mercado por encima del mínimo: US$ 22.700 millones, desde el 1 de julio de 2025. El piso sube cada tanto.
- Ganancia positiva en el trimestre más reciente y en la suma de los cuatro últimos trimestres.
- Suficientes acciones en circulación libre y suficiente negociación: al menos 250 mil acciones por mes en los seis meses anteriores.
Se llama 500 y tiene más de 500 líneas, porque tres empresas entran con dos clases de acción cada una: Alphabet, Fox y News Corp. Es la clase 01 volviendo: GOOGL vota, GOOG no, y las dos están en el índice.
El peso viene del tamaño, y ahí vive la frase
En el S&P 500 cada empresa cuenta en proporción a lo que vale: el valor de mercado de la clase 01, ajustado para contar solo las acciones que circulan libremente. Una empresa que vale diez veces más que otra pesa diez veces más en el número.
La consecuencia es aritmética, no opinión: las mayores mandan. Si un puñado de gigantes sube fuerte y todo el resto baja un poco, el índice sube. Arrastra y mira la cuenta ocurrir.
- Las dos mayores
- Las otras seis
- Índice por tamaño
- Índice de peso igual
La versión de peso igual existe de verdad y la publica la misma casa. Tiene las mismas empresas del S&P 500, cada una con cerca de 0,2%, y se reequilibra cuatro veces al año, porque si no las mayores volverían a dominar solas.
Comparar los dos es el truco más barato que existe para saber si una subida es de todo el mercado o de media docena de empresas. Cuando discrepan, la distancia entre ellos es la noticia.
Un índice de acciones no es la economía
Es la confusión siguiente, y aparece en toda elección: que el S&P 500 suba no quiere decir que el país esté mejor. Mide empresas grandes, cotizadas, estadounidenses, y una parte enorme de la economía no es nada de eso.
Queda afuera todo lo pequeño, todo lo de capital cerrado y todo el resto del mundo. Y, por estar ponderado por tamaño, describe lo que pasó con el dinero invertido, no con la empresa promedio.
El índice responde “cómo le fue a quien tiene dinero puesto en estas empresas”. No responde “cómo les fue a las empresas” ni “cómo le fue a la gente”. Son tres preguntas distintas, y solo la primera tiene ese número como respuesta.
Ahora lee la frase
Es la misma del comienzo, sin lo borroso. Toca cada parte destacada.
Cinco pedazos
Cada parte destacada esconde una idea. Toca una.
Cinco toques y la frase se acabó.
Si entendiste esto, la clase cumplió lo que prometió
- Un índice es una receta: elegir, pesar, sumar.
- El S&P 500 no son las quinientas mayores: un comité elige, con criterios públicos.
- El peso de cada empresa viene de su tamaño, y por eso pocas gigantes mueven el número.
- Índice común subiendo y peso igual cayendo quiere decir: la subida fue de pocos.
Fêr UlianovCierre · 21 s · en portugués
Material educativo. El índice de ocho empresas es un ejemplo, con números ficticios y proporciones exageradas para que la cuenta quepa en la pantalla. Los datos sobre el S&P 500 — quién elige, los criterios, la ponderación y la versión de peso igual — son de metodología publicada y no cambian con la rueda. No es recomendación de compra ni de venta.